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星宇股份专注车灯28年市值超500亿 不惧汽车市场
发布时间:2021-03-13 11:54    作者:真人游戏平台   

  专门经营汽车灯具,星宇股份(601799.SH)28年成长为行业龙头,盈利能力稳步提升。

  3月9日晚,星宇股份发布业绩快报。2020年度,公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)11.57亿元,同比增长46.45%。

  净利润同比两位数增长,这在星宇股份较为常见。实际上,多年来,公司一直保持着快速增长的势头。2007年,公司实现的营业收入、净利润分别为4.46亿元、0.59亿元,到2020年,13年,营业收入和净利润分别增长约15.26倍、18.61倍。这在A股以服务于汽车市场为主的公司中极为罕见。

  良好的经营业绩给了星宇股份持续高额分红的底气。上市以来,公司已累计派发现金红利接近19亿元,分红超过50%。

  星宇股份成立28年来专注车灯主业,依托自身研发,持续进行技术更新,并与上汽通用、德国宝马、通用汽车等多家国内外汽车整车制造企业保持密切合作关系。

  业绩快报显示,2020年,星宇股份实现营业收入72.51亿元,上年为60.92亿元,同比增加11.59亿元,增幅为19.03%。与营业收入相比,净利润的增速还要快。其实现净利润11.57亿元,较上年的7.90亿元增加3.69亿元,增幅为46.45%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为10.82亿元,较上年的7.35亿元增加3.47亿元,增幅为47.19%。

  无疑,这一业绩 是亮丽的。分摊至单个季度,去年一二三季度,公司实现的营业收入分别为12.58亿元、16.20亿元、18.70亿元,同比变动-11.67%、26.31%、33.77%。净利润为1.60亿元、2.32亿元、3.16亿元,同比变动-6.38%、36.98%、64.62%。扣非净利润为1.49亿元、2.04亿元、3.01亿元,同比变动-3.06%、27.37%、65.59%。

  数据显示,一季度,受疫情影响,营业收入和净利润、扣非净利润均出现不同程度下降。从二季度开始,国内疫情逐步得到控制,复工复产全面推进,公司经营业绩大幅转好,三季度,经营业绩加速增长。

  对比业绩快报与三季报可以发现,四季度,公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为25.03亿元、4.50亿元、4.27亿元,环比均出现较大幅度增长,同比增长25.97%、73.75%、78.66%。四季度,净利润、扣非净利润均呈现加速增长趋势。

  疫情之下仍然取得了如此亮丽业绩,星宇股份究竟是怎么做到的?公司解释,2020年度,受新冠疫情影响,整车市场持续负增长,但由于车灯行业仍处于产品升级阶段,车灯行业整体景气度较好。同时,公司深化与国内外大型整车厂合作,业务规模进一步扩大。

  在市场看来,星宇股份经营业绩高速增长并不意外,此前,公司一直保持了快速增长势头。

  星宇股份于2011年2月1日在上交所主板挂牌上市,上市之前,2007年,公司实现营业收入4.46亿元、净利润0.59亿元。2008年至2010年,其实现的营业收入分别为4.52亿元、5.38亿元、8.71亿元,净利润为0.66亿元、0.79亿元、1.36亿元,二者均为稳步增长。

  2011年,上市首年,公司实现营业收入13.18亿元、净利润1.67亿元,同比增长26.04%、22.59%,双双实现超过20%增速。此后,公司营业收入和净利润持续快速增长,一直延续至2020年。

  如果以2007年营业收入和净利润为基数,2020年,公司的营业收入和净利润较2007年分别增长约15.26倍、18.61倍。而这,是在13年内完成的。

  值得一提的是,星宇股份核心产品为车灯,车灯收入占其营业收入的90%左右。2018年至2020年,中国汽车市场出现较大幅度调整,不少车企经营业绩下滑,但星宇股份似乎不惧调整,经营业绩继续在快速增长。2018年、2019年,公司净利润同比增长29.91%、29.38%。

  盈利持续提升的星宇股份财务状况较好,公司持续进行高分红,回报股东及投资者。

  现金流量表显示,2007年以来,星宇股份实现的经营现金流均为净流入,2018年至2020年前三季度,其净流入金额分别为6.83亿元、10.80亿元、10.45亿元,同比变动-26.38%、58.19%、83.19%。2019年及去年前三季度为大幅增长。

  经营现金流持续净流入,盈利能力不断增强,带给星宇股份的是财务状况持续向好,流动性十分充足。

  截至2020年9月底,星宇股份货币资金15.78亿元,理财产品14.42亿元,广义货币资金为30.20亿元。同期,公司无任何有息负债。

  2011年上市至今,星宇股份已经实施了9次现金分红,做到了年年进行分红。其中,2011年至2013年,其分红率超过80%。2018年、2019年,公司实施了每10股派发红利9.9元、10元(均含税)的分红方案,相继派发红利2.73亿元、2.76亿元。上市以来,公司累计派发现金红利18.98亿元,分红率超过50%。

  二级市场上,星宇股份表现也不俗。去年3月10日,其股价为103.10元/股,今年3月10日,股价为181.39元/股,年涨幅约为75.94%。截至今年3月10日,公司市值达500.92亿元,较去年同期增加216.20亿元。

  业绩亮丽、财务健康、股价呈持续上涨之势,这与星宇股份形成的核心竞争力有关。

  成立28年来,星宇股份专注于车灯业务(主要是乘用车),其业绩驱动因素在于两个方面。外部因素,公司生产的汽车灯具主要应用于新车配套,公司客户产量的增长是驱动公司业绩发展的主要因素。内部因素,通过技术能力提升,客户数量和订单数量增长,公司适时地进行产能扩张,以便满足客户市场需求。公司称,推动业绩增长的主要因素,就是新订单的平稳增加。

  技术方面,截至2019年底,星宇股份投入研发人员933名,占员工总数的15.53%。当年,研发投入2.30亿元,占营业收入的3.78%。当年,公司销售费用1.40亿元,低于研发费用。


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